Обзор отрасли

В 2020 в мире насчитывалось порядка 7,9 млрд действующих абонентов мобильной связи, и тренд на мобильные технологии продолжает усиливаться в связи с потенциалом развертывания сетей 5G. Вместе с тем растет и количество пользователей широкополосного доступа в Интернет (на 2,1%, до 36,1 млн человек), а мировая абонентская база за последние пять лет выросла на 32%.

Глобальные телеком-операторы вынуждены преодолевать насыщение своих базовых услуг на рынке за счет выхода в новые сегменты, в том числе связанные с развертыванием сетей следующего поколения. Хотя все последствия от внедрения каналов связи 5G пока трудно оценить, очевидно, что это будет решающим для отрасли моментом, прежде всего с точки зрения возможностей расширения абонентской базы, дальнейшего проникновения новых технологий, капитальных вложений и доходов операторов.

По мнению специалистов, сегодня наблюдаются следующие основные мировые тренды развития телеком-индустрии:

• сближение телекома с контентом: видео и игры;
• смещение роста в смежные направления: информационная безопасность, ЦОД и IoT;
• работа с новыми для телекома отраслями: финтех, умный дом, цифровая медицина и образование;
• развитие новых направлений вокруг потребностей клиента: дом, мобильность, безопасность, работа, общение.

При этом основными тенденциями развития мировых телекоммуникационных компаний являются:

• рост спроса на цифровые (ИКТ) сервисы в постковидной реальности;
• сближение фиксированного и мобильного доступа — конвергенция;
• рост спроса на вертикальные (отраслевые) решения и частные сети (LTE, а затем и 5G);
• активная цифровизация государственных органов управления;
• снижение доходности на инвестиции (ROIC) и усиливающееся давление на затраты.

Лидеры российского рынка мобильной связи

По объему абонентской базы на российском рынке мобильной связи, первое место у оператора МТС (78,5 млн человек), второе – у «Мегафона» (70,4 млн человек), третье – у «Билайн» (49,9 млн человек), четвертое – у «Теле2» (46,6 млн человек).

На рынке мобильной связи за 2020 пандемийный год свои доходы увеличили только два оператора сотовой связи – МТС и Теле2.

Tele2 сегодня является однозначным лидером по темпам роста на рынке. Согласно прогнозам, в среднесрочной перспективе Tele2 сохранит высокий уровень роста, в том числе за счет лучшего в отрасли NPS (Net Promoter Score – индекс потребительской лояльности), высокого качества сетевой инфраструктуры и оригинального продуктового предложения.

Российский рынок ШПД

Объем российского рынка ШПД в 2020 году составил 201,1 млрд рублей, из них 73% (147,5 млрд рублей) пришлись на долю сегмента домохозяйств.

В 2020 году крупнейшие интернет-провайдеры России продолжили развитие конвергентных предложений, включающих в себя услуги сотовой и фиксированной связи. Лидером корпоративного сегмента услуги фиксированного ШПД традиционно остается «Ростелеком». В 2020 году доля доходов оператора составила 38%.

Крупнейшими провайдерами рынка широкополосного доступа в интернет являются Ростелеком, МТС, Вымпелком, Эр-Телеком и ТрансТелеком.

Рынок платного ТВ

В число основных технологий платного ТВ входят спутниковое, кабельное и интерактивное телевидение.

Несмотря на то, что темпы роста абонентской базы снизились в 2020 г. вдвое по сравнению с 2019 г., количество абонентов продолжало расти и превысило 46,1 млн. чел. Уровень проникновения услуги составил 81%.

Объем российского рынка платного ТВ в натуральном выражении в конце 2020 года составил 104,6 млрд руб., что только на 2% больше предыдущего года. Для сравнения, по итогам 2019 года объем рынка увеличился на 10,5%.

Единственной растущей технологией в 2020 году было IPTV, при этом показатели роста абонентской базы в этом сегменте даже превысили прошлогодние. По данным специалистов, прирост числа IPTV-пользователей составил свыше 700 тыс. человек.

«Ростелеком» остается крупнейшим игроком в сегменте: в 2020 году на его долю вновь пришлось свыше половины (57%) новых подключений к технологии IPTV. В 2020 году доля доходов оператора на рынке платного телевидения в России составила 36%. Последнюю строку среди четырех крупнейших игроков занимает ПАО «МТС», доходы которого в этом сегменте составили 9%.

Рынок фиксированной связи

Объем рынка фиксированной телефонной связи продолжает снижаться. По итогам 2020 года он составил 95,7 млрд руб., что на 11,6% меньше 2019 года. В данном сегменте «Ростелеком» также остается лидером, занимая 56%, а на второй строчке с долей в 18% находится ПАО «МТС».

Прогнозы развития рынка телекоммуникаций

В ходе исследования, проведенного NeoAnalytics на тему «Российский рынок телекоммуникационных услуг: итоги 2021 г., прогноз до 2025 г.», выяснилось, что в 2021 г. доля деятельности в области информации и связи в общей структуре ВВП по итогам ушедшего года составила 2,0%, что на 0,2 пп меньше аналогичного показателя годом ранее. Как показывает динамика последних нескольких лет, размер доли существенно не меняется.

Прошедший 2021 г., как и предыдущий, был достаточно положительным для российского телекоммуникационного рынка: объем рынка телекоммуникационных услуг РФ в 2021 г. составил около 2 трлн. руб. и вырос за год на 2,7%.

Наибольшая доля рынка принадлежит мобильной связи (64,1%), доля фиксированной телефонии составляет 6,7%, фиксированный Интернет занимает 7,6% рынка, доля мобильного Интернета – на уровне 21,6%.

Рост рынка телекоммуникационных услуг в 2021 г. был связан с восстановлением рынка мобильной связи. Рост сегмента составил 7,7%, а наиболее быстрорастущим сегментом остается мобильный доступ в интернет, темпы роста которого в 2021 г. составляли около 12,5%.

Несомненно пандемия COVID-19 способствовала ускорению цифровизации отраслей экономики и изменению паттернов потребления гражданами и бизнесом услуг. Среди наиболее значимых для отрасли направлений развития, специалисты выделяют Интернет вещей (IoT), облачные сервисы и Технологию 5G.

Специалисты прогнозируют, что на начало 2024 года среднегодовые темпы роста российского рынка интернета вещей составят 19,7 %. Тремя лидирующими по размеру инвестиций в интернет вещей коммерческими отраслями на ближайшие годы останутся товарное и технологическое производство и транспорт.

По прогнозу аналитиков, количество подключенных устройств в 2025 году вырастет до 56 млн, при этом в денежном выражении рынок вырастет до 86 млрд рублей при среднегодовом темпе роста в 5 %. Основными драйверами использования технологии интернета вещей в России называют повышение эффективности, улучшение клиентского обслуживания и снижение издержек.

Кроме того, есть все основания полагать, что в средне- и долгосрочной перспективе изменения, заложенные в ходе пандемии, станут катализатором роста рынка облачных услуг.

Эти факторы роста обеспечат, по прогнозам экспертов, рост рынка с ежегодным темпом 20%, при этом ожидается, что сегмент IaaS (Infrastructure as a Service – инфраструктура как услуга) будет расти на 26–27 % в год. На текущий момент наибольшую долю рынка облачных услуг занимает SaaS (Software as a Service – программное обеспечение как услуга), однако драйвером рынка остается сегмент IaaS, который показал наибольшую динамику роста в 2020 году.

При этом, по данным IDC, в 2020 году существенно выросла заинтересованность потребителей в сервисах PaaS (Platform as a Service – платформа как услуга), что свидетельствует о зрелости российского рынка. Как отмечают эксперты IDC, в дальнейшем эволюцию рынка публичных облачных услуг в России во многом будут определять поставщики, способные предоставить развитую экосистему платформенных решений.

Как было отмечено выше, в настоящее время продолжается развитие сетей стандарта 5G. В настоящее время насчитывается 113 операторов, развивающих сети 5G в 48 странах, в совокупности они составляют 40 % глобальной абонентской базы мобильной связи.

Мировыми экспертами планируется 1,8 млрд подключений 5G к 2025 году. Развертыванию инфраструктуры 5G будет способствовать развитие технологий искусственного интеллекта и интернета вещей. Технологии 5G не только будут способствовать развитию сценариев использования, предлагаемых мобильными технологиями предыдущих поколений, но и откроют доступ ко множеству новых вариантов использования. Операторы смогут воспользоваться новыми бизнес возможностями в продуктовом и пользовательском сегментах.

Российские операторы по-прежнему сосредоточены на развертывании 4G, и эта технология еще не исчерпала свой потенциал. Однако, с 2018 года они проводят тестирование технологий 5G с использованием прототипов и стандартов pre-5G.

Развитие экосистемы Группы МТС

Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (ПАО «МТС») — ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, провайдер цифровых сервисов, включая финтех и медиа в рамках экосистем и мобильных приложений, поставщик ИТ-решений в области коммуникационных платформ, интернета вещей, автоматизации, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и информационной безопасности.

В своем развитии МТС руководствуется реализацией стратегии Customer Lifetime Value 2.0 (CLV 2.0), которая направлена на построение полномасштабного цифрового бизнеса на устойчивой телекоммуникационной базе. Стратегия ориентирована на создание продуктовой экосистемы с бесшовным переходом между сервисами для поддержания лучшего клиентского опыта.

Бизнес-модель

Используемая стратегия развития ставит в центр внимания Клиента, предлагая ему широкий спектр услуг и сервисов. Основной упор сделан на то, чтобы продлить «Время жизни» клиента, создавая и укрепляя с ним эмоциональную привязанность к бренду, повышая степень удовлетворенности и уровень лояльности клиента.

Обладая сильной экспертизой в ИТ, МТС расширяет цифровую экосистему OTT, IP и облачных сервисов: сегодня около 25 миллионов пользователей пользуются мобильными брендированными приложениями МТС. В рамках развития экосистемы кроме телекоммуникационных услуг МТС осваивает три ключевых направления: финтех, медиа и развлечения, а также облачные и цифровые решения для бизнеса. Сервисы экосистемы доступны в рамках единой подписки МТС Premium, интегрированы с программой лояльности МТС Cashback, которой пользуются свыше 16 миллионов клиентов для оплаты услуг МТС, покупок устройств, услуг и товаров партнеров.

Ключевые рынки

Основными направлениями МТС являются Телеком, Финтех, Медиа и Cloud (в т.ч. цифровые решения).

«Фундаментом» в реализации стратегии развития МТС является устойчивая телекоммуникационная база и основным драйвером роста компании остается мобильный сегмент. Объем мобильного трафика продолжает расти и важно отметить, что основной рост пиходится на высокоскоростной 4G-сегмент.

Основной стратегией МТС на рынке фиксированной связи является привлечение и удержание абонентов за счет развития пактеных предлжений и расширения продуктового портфеля. Стоит отметить что МТС занимает первое место в рейтинге российских провайдеров по скорости доступа в интернет с использованием фиксированной связи.

В 2020 году МТС продолжила реализацию масштабной программы модернизации и строительства фиксированных сетей. В проекте участвует более 45 городов, в которых уже стали доступны тарифные планы со скоростью доступа в Интернет до 1 Гб/с. В настоящий момент МТС является лидером по скорости фиксированного интернета в России.

На рынке платного ТВ МТС демонстрирует стабильную позитивную динамику и увеличение числа пользователей несмотря на то, что на российском рынке платного ТВ в целом продолжилось снижение динамики подключений. Драйвером роста выступают подключения к IPTV в пакете с широкополосным интернет-доступом.

Под брендом МТС ТВ компания предоставляет телевизионные услуги в сегменте кабельного и спутникового ТВ и IPTV. МТС располагает собственным онлайн-кинотеатром KION, каталог которого включает более 200 ТВ-каналов, тысячи фильмов, сериалов, мультфильмов и документальных проектов.

По итогам 1 квартала 2021 года МТС названа лидером по увеличению числа подписчиков платного ТВ в России по относительному и по абсолютному показателям прироста. За 1 квартал 2021 года МТС подключила 55 тыс. новых абонентов.

Основным каналом привлечения абонентов остается розничная сеть МТС: через салоны МТС осуществляется более 39,4% продаж SIM-карт. Собственная сеть МТС демонстрирует самые высокие показатели по количеству и качеству подключений SIM-карт. МТС остается крупнейшей непродовольственной розничной сетью в России: на конец 2020 года она включала 5 244 магазина.

Направление Финтех, в лице МТС Банк, показало прирост розничного кредитного портфеля до 117,6 млрд руб., что на 29,7% выше показателя 2019 года. В 2020 году МТС Банк вошел в ТОП-5 по темпам прироста розничного кредитного портфеля по итогам года среди 30 ведущих российских банков и в ТОП-10 банков по размеру портфеля кредитных карт.

Наряду с услугами связи МТС предоставляет корпоративным клиентам решения для цифровизации бизнеса на основе IoT, Big Data и облачных сервисов. Сервисы МТС позволяют в автоматическом режиме собирать и анализировать данные с различного оборудования – от счетчиков до промышленных станков, подбирать оптимальные режимы работы техники, следить за соблюдением технологического процесса, организовывать работу разъездных сотрудников, разрабатывать маркетинговую стратегию и рекламные кампании на основе анализа целевых аудиторий посредством Big Data, обеспечивать информационную безопасность и удаленные рабочие места.

МТС — один из лидеров российского рынка интернета вещей. Компания запустила крупнейшую в стране федеральную сеть NB-IoT, которая работает в 83 регионах, внедрила технологию eSIM для М2М-устройств, платформу для создания цифровых решений MTS IoT HUВ и набор для разработки энергоэффективных устройств Development Kit. МТС сотрудничает с разработчиками отечественного оборудования для сети NB-IoT. На основе компании запущен центр компетенций интернета вещей, который совместно с другими игроками рынка дает экспертную оценку IoT-проектам, претендующим на государственные субсидии.

МТС также предоставляет государственным заказчикам решения для эффективного управления регионом и обеспечения безопасности на основе обезличенного анализа Big Data и видео аналитики.

После приобретения ОАО «Межрегиональный ТранзитТелеком» (МТТ) МТС занимает в России лидерские позиции в предоставлении интеллектуальных услуг для бизнеса на основе коммуникационных платформ CPaaS и коммуникационного интерфейса прикладного программирования API.

МТС на масштабируемой облачной платформе #CloudМТS предоставляет более 25 услуг и решений на базе 14 собственных ЦОДов, в числе которых одни из крупнейших в России дата-центров «Авантаж» и GreenBushDC, а также облачный провайдер «ИТ-Град».

В настоящий момент приоритетным развитием для компании является развитие технологий 5G, облачных сервисов, интернета вещей и Искусственного интеллекта. Наращивание и укрпеление своих позиций в этих сегментах рынка позволят компании увеличить свои финансовые показании в долгосрочной перспективе. Впрочем МТС не единственная, кто делает ставку на эти направления и главным конкурентом на рынке можно обозначить Ростелеком.

Обзор годового отчета компании за 2021 год

В своем отчете группа МТС выделяет следующие ключевые рынки экосистемы в разрезе вертикали: телеком, финтех, медиа, ритейл, МТС Энтертейнмент, МТС Маркетолог. МТС по праву можно назвать ведущим цифровым провайдером России.

Основные количественные показатели по сегментам бизнеса МТС:

• 8,8 млн чел. — численность экосистемных клиентом (+40%);
• 2,9 млн чел. — число клиентов с подпиской МТС Premium (рост х2);
• 25,1 млн чел. — количество 1М активных пользователей приложения «Мой МТС»;
• 3,0 млн чел. — количество клиентов МТС Банка;
• 1,8 млн чел. — количество 3М активных пользователей мобильного приложение МТС Банка;
• 80,4 млн чел. — клиентская база мобильного бизнеса;
• 4,0 млн чел. — количество пользователей KION (+160% по сравнению с 2020 годом);
• 8,4 млн чел. — совокупное количество подписчиков платного ТВ;
• 9 млн. пользователей фиксированной связи;
• более 2 тыс. клиентов CloudMTS.

Компания является лидером мобильной связи на российском рынке, обепечивая более 20 регионов покрытием сетей 4G, а также более 35% от общего количества базовых станций 5G-ready (оценка качества связи более 99%). При этом компания занимает первую строчку среди «большой тройки» по индексу NPS (правда уступая в этом показетеле Tele2). Также стоит отметить рост количества пользователей решений на основе интернета вещей для бизнеса на 20% и то, что МТС является компанией №2 в России по объему выручки на рынке IaaS, являющегося, как мы видели выше, одним из наиболее перспективных направлений дальнейшего развтия телекоммуникационных компаний.

Среди ключевых событий компании в 2021 году я бы отметил вступление МТС в международное объединение телеком-операторов 5G Future Forum (5GFF), задачей которого является разработка спецификаций и внедрение передовых решений на основе технологий 5G и граничных вычислений (Multi-access Edge Computing — MEC). Объединение 5GFF создано в январе 2020 года компаниями América Móvil, KT Corporation, Rogers, Telstra, Verizon и Vodafone для разработки единых спецификаций, обмена передовым опытом, управления интеллектуальной собственностью и участия в R&D-проектах, нацеленных на внедрение и глобальное масштабирование коммерческих решений на базе технологий 5G и MEC.

Партнерство МТС и KT Corporation (KT) — ведущая компания в сфере информационно-коммуникационных технологий в Республике Корея — в сфере развития новых направлений бизнеса, включая создание дата-центров, совместных решений на основе искусственного интеллекта, а также медиаконтента.

Другим событием в области цифровых решений для бизнеса стало соглашение МТС и «Цифра», в рамках которого МТС разработает промышленные сервисы для бизнес-клиентов на основе цифровой аналитической платформы Zyfra Industrial Internet of Things Platform (ZIIoT). Компании планируют развернуть платформу ZIIoT в облачной инфраструктуре МТС и интегрировать ее в цифровые индустриальные решения для клиентов.

Помимо этого компания продолжила развитие проектов 5G, включая выделенные промышленные сети, для таких партнеров, как «СИБУР-Химпром», «Полиметалл», ЕВРАЗ и другими компаниями-лидерами энергетической, нефтегазовой, нефтехимической, горнорудной, и других отраслей.

Уже можно увидеть, что МТС идет в нужном направлении развития, которые будут обуславливать развитие всей телекоммуникационно-цифровой отрасли в будущем. В настоящий момент МТС ведет масштабную работу по «перенастройке» своей Группы для соответствия новой обозначенной политике (цифровизация, облачные решения, интернет вещей, клиент во главе, экосистемные продукты и др.). Сложно прогнозировать, чем закончитя «модернизация» Группы МТС, поэтому нам остается только внимательно изучать годовые отчеты компании и финансовые показатели, чтобы понимать, к чему приводят те или иные действия компанию.

Бизнес-модель МТС

Основой для дальнейшего развития МТС остается базовый телеком-бизнес, который стоит в приоритете для компании, т.к. представляет собой абонентскую базу для дальнейшего роста и приносит основные доходы для фиинансирования. Поступающий денежный поток от телеком-бинеса компания направляет в первую очередь на развитие собственно сегмента телеком, чтобы поддержать свои лидерские позиции и увеличить абонентскую базу. Далее следует продвижение цифровых услуг и разработка экосистемных платформ, которые в последствии предлагаются клиентам для вовлечения в экосистему.

Обзор экономической ситуации и развития рынков. Позиции МТС.

По версии GSMA Intelligence ключевые тренды развития на ближайшие 10 лет будут выглядеть следующим образом:

• развитие цифровых технологий;
• рост рынка смартфонов за счет развивающихся стран;
• война платформ в развивающихся технологических сегментах (прежде всего это умные устройства, а также VR и AR);
• распространение 5G и рост инноваций;
• лидерство США и Китая по технологическим инновациям.

Ожидается, что с приходом 5G дополнительный ресурс для развития получат сферы, уже использующие технологии больших данных (Big Data), интернета вещей (Internet of Things, IoT), облаков (Clouds) и искусственного интеллекта (Artificial Intelligence). Среди таких отраслей будут и медицина, и производство, и многие другие, в частности, дополненная и виртуальная реальность, возможность потоковой обработки больших массивов данных обеспечат им значительную эффективность и доступность. C помощью сетей нового поколения интернет вещей получит больше возможностей для развития в сложных производственных сферах.

Согласно отчета GSMA Intelligence «Мобильная экономика в России и СНГ — 2020» ожидается, что к 2025 году:

• доля 5G-подключений составит пятую часть всех подключений. В основе этого роста лежат инвестиции операторов, более половины кото рых будут вложены в развертывание новой инфраструктуры сетей 5G;
• численность уникальных абонентов мобильной связи изменится незначительно вследствие высокого уровня проникновения;
• использование смартфонов достигнет 79% из-за доступности и популярности более дешевых телефонов;
• IoT-решения будут играть центральную роль в усилиях по повышению эффективности операционных процессов;
• в России и СНГ к 2025 году будет добавлено почти 330 млн новых подключений к интернету вещей, при этом решения для ЖКХ и недвижимости станут ключевыми областями роста.

Сегодня на российском рынке мобильной связи работают четыре федеральных оператора:

• ПАО «МТС»;
• ПАО «МегаФон»;
• ПАО «ВымпелКом» (VEON Ltd);
• ООО «Т2 РТК Холдинг» (объединенный оператор ПАО «Ростелеком»
  и Tele2).

По состоянию на конец 2020 года абонентская база мобильных абонентов (по числу сим-карт в сети), по данным компании АС&M Consulting, составляла порядка 252,2 млн абонентов, уровень проникновения мобильной связи — более 170%.

В части фиксированного бизнеса — услуг телефонии и широкополосного доступа в интернет — основным конкурентом МТС в России является ПАО «Ростелеком». При этом МТС сохраняет свое лидерство в сегменте B2C в Московском регионе.

На рынке платного ТВ в России МТС входит в тройку лидеров, занимает около 9% рынка, пропуская вперед ПАО «Ростелеком» и «Триколор»

Если обобщить актуальные тренды в телекоммуникационном секторе и прогнозы развития в среднесрочной перспективе, то можно сказать, что в настоящий момент практически отсутствуют предпосылки для значимого увеличения прибыли телекоммуникационных компаний. Рынок мобильной связи, как и рынок фиксированного ШПД насыщены и в настоящий момент большая четверка конкурирует между собой за имеющихся пользователей, предлагая различные конвергентные услуги. Сюда же можно отнести и услуги Медиа/ТВ, которые скорее предоставляются как дополнительная услуга для вовлечения в экосистему (как правило экосистемный потребитель реже меняет компания, нежели моно-пользователь). Основной рост в Медиа сосредоточен в ОТТ-онлайн-кинотеатрах. Конкуренция здесь уже ведется не только за конечного пользователя, но и за уникальный контент, что ведет к созданию онлайн-кинотеатрами своих собственных сериалов и шоу. В конечном счете все это больше нацелено не на зарабатывание денег, а на усиление соответствующей экосистемы.

Наиболее перспективными направлениями для МТС (если мы говорим о зарабатывании денег) в настоящий момент является рынок B2B/B2G и возможно финансовые направления (опять-таки в составе экосистемы).

Темпы роста на рынке B2B гораздо выше, чем на потребительском и здесь еще, как говорится, есть куда расти. Многие услуги на этом рынке находятся на стыке телекома и IT. И не смотря на то, что у классических операторов сотовой связи компетенции в IT может быть меньше чем у узкоспециализированных игроков, у операторов уже имеется клиентская база и развернутая сеть (не забываем про 5G), что позволяет им создавать конкурентно-способные комплексные продукты для бизнеса и региональных, и городских властей (в том числе на базе IoT решений, облачной инфраструктуры, а также Privete LTE/5G-ready-сетей).

Таким образом можно заключить, что сейчас МТС, сосредоточена: (1) на поддержании своих позиций на основном для нее рынке мобильной связи, вместе с тем усиливая свою экосистему новыми направлениями, для удержания клиентов; (2) развитии облачных технологий, IoT решений и других продуктов и услуг в области цифровых технологий на рынке B2B/B2G, как наиболее перспективном, где есть «свободные» клиенты.

В 2021 году МТС продемонстрировала темп прироста доходовв сегменте B2B на более чем 16%. Основной вклад в рост доходов внесли продажа оборудования, социально значимые объекты (СЗО), А2Р, Digital-реклама, Cloud, Collocation и услуги ИСС.

Выручка в сегменте B2G выросла на 36%. В 2021 году рост выручки был обеспечен реализацией федеральных и региональных инфраструктурных проектов, а также цифровых проектов для федеральных и региональных государственных заказчиков.

Финансовые и операционные результаты Группы МТС за 2021 год и I квартал 2022 года

Основные показатели экосистемных направлений по результатам за 2021 год

Экосистема

• Количество экосистемных клиентов МТС — тех, кто пользуется несколькими цифровыми продуктами — достигло 8,8 миллиона на конец четвертого квартала 2021 года, увеличившись на 40 процентов в годовом исчислении.
• Показатель среднего количества продуктов экосистемы на одного клиента увеличился до 1,43 в 2021 году с 1,31 в 2020 году.
• Более 1000 партнеров присоединились к МТС для создания новых продуктов, участия в программах лояльности и объединения офлайн-продуктов с цифровыми сервисами МТС.
• Прирост экосистемного сервиса МТС Cashback составил в 2021 году 72 процента. Сервис позволяет оплачивать пользование цифровыми сервисами МТС за счет возврата части средств от покупок, и тем самым увеличивает проникновение пользователей в экосистему.

Телеком

• Абонентская база в России увеличилась за год на 2,5 процента до 80,4 миллиона абонентов.
• Абонентская база в России увеличилась за год на 2,5 процента до 80,4 миллиона абонентов.
• В 2021 году МТС реализовала 15 проектов частных сетей LTE для ведущих российских компаний.

Финтех

• Количество клиентов MTС Банка на конец 2021 года достигло трех миллионов.
• Ежемесячное количество активных пользователей мобильного приложения MTС Банка на конец отчетного периода составило 1,8 миллиона пользователей.
• Чистая прибыль МТС Банка за двенадцать месяцев 2021 года составила пять миллиардов рублей.
• Более половины клиентов Daily Banking МТС Банка пользуются другими продуктами экосистемы МТС.

Медиа

• Общее количество абонентов платного ТВ (Спутниковое, кабельное, IPTV, OTT) на конец 2021 года составило 8,4 миллиона пользователей, увеличившись за год на 1,8 миллиона.
• Выручка направления Медиа в 2021 году выросла на 30% и составила 13,7 миллиарда рублей.
• Количество пользователей ОТТ-платформы за четвертый квартал 2021 года увеличилось на 15,2 процента по сравнению с третьим кварталом 2021 года, и в 1,6 раза в годовом исчислении — до четырех миллионов пользователей.

Финансовые результаты Группы по итогам I квартала 2022 года. Выводы

Выручка Группы МТС за первый квартал 2022 года выросла на 8,5 процента в годовом исчислении до 134,4 миллиарда рублей за счет роста потребления основных телеком- и финтех- услуг, а также прочих направлений, что компенсировало снижение продаж телефонов и аксессуаров.

Скорректированная OIBDA Группы за первый квартал 2022 года показала умеренный рост на 2,0 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 56,5 миллиарда рублей. Рост показателя OIBDA обеспечил значительный вклад выручки от телеком-услуг.

Чистая прибыль Группы в первом квартале 2022 года составила 3,9 миллиарда рублей. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года на показатель оказало негативное влияние увеличение затрат на финансирование в условиях более высоких процентных ставок; увеличение показателя износа и амортизации, отражающих недавнюю интенсивность капитальных вложений, а также курсовые разницы и переоценка ценных бумаг в текущих макроэкономических условиях.

Капитальные затраты Группы в первом квартале 2022 года составили 37,3 миллиарда рублей, увеличившись на 27,2 процента по сравнению с первым кварталом 2021 года за счет ускорения закупок сетевого оборудования в 2022 году.

На конец первого квартала 2022 года чистый долг Группы МТС составил 431,0 миллиард рублей. Средневзвешенная процентная ставка по чистому долгу МТС составила 8,9 процента. Рост на 2,3 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом в значительной степени отражает влияние более высоких процентных ставок в России на долговые инструменты. Соотношение чистого долга6 к LTM скорректированного показателя OIBDA Группы за последние двенадцать месяцев составило 1,9х.

У меня, конечно, вызывает обеспокоенность показатель чистого долга компании. Коэффициент DebtRatio по итогам I квартала 2022 года составил 0,98, то есть у компании при долге 1,02 млрд. руб. 0,21 млрд собственного капитала. Как я уже писал выше, основной сегмент, который приносит компании выручку — телеком — практически не имеет свободного места для расширения. По сути сейчас компания стоит в достаточно затруднительном положении: необходимо удержать имеющихся клиентов (это задача миинимум) и переманить новых от других операторов (задача максимум для сектора телеком). Но это только начало. Чтобы увеличить выручку необходимо осваивать новые направления, которые требуют вливания денег. от сюда мы видим увеличивающийся CAPEX. Компании нужно освоить новые рынки занять на них лидирующие позиции, как это было сделано в телекоме, при этом сохранить своих телеком-клиентов. Задача не из легких и для меня пока что непонятно, получится это у компании.

В целом это нормальная ситуация для всей большой четверки. Вектор развития у всех примерно одинаковый. В случае с Группой МТС настораживает именно большой размер обязательств. На ум приходит фраза из фильма «главное, чтобы это чертово колесо продолжало крутиться». Пока компания может сохранять свои позиции в классическом телеком сегменте и получать от туда средства, достаточных на обслуживание долга и инвестиции в новые сегменты развития, все будет в целом «хорошо». Однако нужно понимать, что такое положение вещей не может продолжаться вечно. группе необходимы новые рынки, которые будут приносить реальные деньги. Сейчас, например, компанию неплохо спасает финтех направление с МТС Банк, которое показывает неплохие результаты.

Компания хорошо понимает свои силные стороны, а также тренды развития отрасли. Так в годовом отчете за 2021 год, в разделе «Взгляд в будущее» можно найти такие строки: «Таким образом, в недалеком будущем значительная часть населения страны будет охвачена основными экосистемами и они будут бороться за удержание клиента (например, в рамках подписочной модели), а не конкурируя друг с другом «в лоб» за перетягивание клиентов и эксклюзивные «права» на них.»

Что касается развития в технологическойотрасли, которое будет происходить в формате конвергенции телекоммуникационной и IТ-инфраструктуры, МТС выделяет облачную и телекоммуникационную инфраструктуру в отдельную компанию (MTS Web Services, MWS).

Что делать инвесторам? Внимательно изучать промежуточные и годовые отчетности компании. Следить за результатами телеком сегмента компании, потому что он сейчас является основным источником дохода. Конечно, внимательно следить за операционными показателями компании, которые отражают экосистемные направления бизнеса (все это как раз направлено на удержание, и наращивание позиций в телеком сегменте). Это скажем так Задача #1 для инвестора. Повторюсь еще раз: пока у компании нету нового рынка, на котором она могла бы получать доход, телеком остается по сути единственным источником дохода.

А далее уже смотрим как обстоят дела в других сегментах бизнеса. В иделае хотелось бы увидеть в отчетности рост в B2B/G продажах. Также нужно обращать внимание на успехи компании в реализации проектов, которые она запускает. Так сказать отслеживать операционные показатели всех основных сегментов Экосистемы и новых направлений.

И, конечно, смотреть сколько от куда пришло и сколько куда ушло денег, продолжая следить за кредитным портфелем компании: у компании должно хватать денег, чтобы обслуживать свои долги и направлять деньги на CAPEX.

Использованные источники

• Аналитическое исследование телекоммуникационного рынка России, представленного Группой «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» в 2021 году.
• Аналитическое исследование телекоммуникационного рынка России, представленного Группой «ДЕЛОВОЙ ПРОФИЛЬ» в 2021 году, а также исследования NeoAnalytics.
• Материалы из годовых отчетов и презентаций ПАО «МТС»